北京什么荨麻疹医院好 http://baidianfeng.39.net/a_zhiliao/210116/8595950.html截至年10月，新加坡拥有42家REITs和商业信托，总市值超过亿美元，平均股息率达5.9％（按市值加权平均值计算），是亚洲最多元化资产和地域的REITs和商业信托市场。超过75％的REITs和商业信托拥有离岸资产，遍布亚太、南亚、美洲和欧洲。新加坡REITs和商业信托市场增长强劲，过去8年的总市值年复合增长率超过25％。
作者丨渤海汇金ABS团队
本文由渤海汇金ABS团队共同完成
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新加坡REITs概况
新加坡是亚洲继日本之后第二个推出REITs的国家，也是亚洲第二大REITs市场。不同于其他国家之处在于，新加坡REITs（以下简称S-REITs）不仅持有新加坡本国的物业资产，同时在中国、马来西亚、印尼等地也均持有较高比例的物业，显示出新加坡作为亚洲市场REITs募资中心的重要地位。
年5月，新加坡金融管理局发布了第一版《新加坡房地产基金指引》。随后，新加坡税务机关在年出台了关于REITs税收透明的*策，要求REITs每年需将90%以上的收入作为红利分配给投资者，在REITs层面免征所得税；在投资者层面，若投资者为企业，则需要在新加坡交17%的所得税，若为个人则免征所得税。相关*策的激励加快了REITs在新加坡的发展步伐，年7月，新加坡的第一支REITs——凯德商用新加坡信托（CapitaLandMallTrust）在新加坡交易所成功上市。
根据新加坡交易所截至年11月30日的数据显示，新加坡交易所共发行39支REITs，其中8支REITs持有中国大陆的物业资产，包括凯德商用中国信托、雅诗阁公寓信托、腾飞酒店信托、丰树大中华商业信托等有名的REITs，另外还有两只中国在新加坡上市的REITs——北京华联商业信托和运通网城房地产信托。从物业形态来看，S-REITs在中国内地的物业业态大多以零售和工业物流为主。
表新加坡REITs基本情况
S-REITs基本概况
组织结构
信托单位或共同基金
对股份持有限制
股东持有5%以上的股份，必须通知REITs的管理人
对股东限制
若上市，至少25%的REITs资产总额由超过位公众持有
所持资产要求
至少70%的资产必须投资于房地产或者与房地产相关资产；
不能投资于未有开发计划的空地资产；投资于新加坡境外不动产不得超过REITs投资总额的20%；在单一未完成项目开发中投资，REITs本体出资不能超过总资产的20%
所投资产要求
分派给投资者部分可以免交公司所得税；未分派部分应按公司所得税额要求缴纳所得税
收入要求
收入必须来自于合格投资(QualifyingInvestment）
分红比例
至少90%
最高负债比例
总资产的35%；若REITs获得国际主要评级机构（惠誉、穆迪、标普）A级或以上信用评级的，上限提升至60%。
资料来源：REITs行业研究（ch）整理
本文将从零售(Retail)、酒店商旅(HotelResort)、写字楼(Office)、医疗健康(Healthcare)、工业(Industrial)、地产运营/住宅(RealEstateOperatingCompanies/Residential)及综合(Diversified)等七个REITs物业业态类型介绍新加坡REITs。
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凯德商用中国信托基金(CRCT)
一、凯德集团
（一）凯德集团概况
凯德集团（Capitaland，SGX：C31、OTCBB：CLLDY）原名为嘉德置地，在新加坡的公司名为“嘉德”。其主要业务包括房地产、服务公寓以及房地产金融服务。年，凯德集团入驻中国，成为中国最大的外资商业地产及运营管理商。同时，中国也是凯德集团在海外最大的市场。截至年二季度末，凯德的业务覆盖全球30多个国家多个城市，它持有及管理的总资产达多亿新币。目前，凯德旗下管理着16支房地产私募基金和5支房地产投资信托基金（REIT），这5只REITs分别为：凯德商用新加坡信托、凯德商务产业信托、雅诗阁公寓信托、凯德商用中国信托和凯德商用马来西亚信托。
截至目前，凯德已在中国61座城市拥有/管理超过个项目。凯德在中国的总开发规模约2,万平方米，管理的总资产超过2,亿元人民币。
凯德集团组织架构
（资料来源：凯德集团
