基础化工周报:关注旺季需求启动力度
我们监测的最新中信建投化工景气指数为--8.99,前周--14.61;上周二级市场基础化工指数(中信)跌2.19%,上证跌1.05%,上周五Brent油价报103.19美元/桶,涨0.71%,周涨幅0.73%。我们监测的中信建投化工景气指数跌幅收窄,显示经济下滑趋势放缓,但从我们景气指数前期走势来看,9月1日公布的汇丰pmi终值和中采pmi将会低于预期。9月经济将进入传统的需求旺季,按照经济历史运行规律来看,8月底市场需求应该有所启动,但从当前的需求状况来看,低于预期,现需关注9月中上旬需求能否有效启动。上周二级市场出现调整,而旺季需求能否反弹还有待继续观察,因而,我们仍然对市场持谨慎的观点;化工板块个股调整幅度远超大盘,但在需求未启动的形势下,化工板块整体投资机会仍需等待。与国内低迷的经济数据相反,美国的经济数据继续超预期,其中7月新屋开工率环比大幅增长15.7%,创8个月以来的最高水平,美国的房地产数据持续好转,将继续拉动国内化工品出口,改善相关行业供需结构,MDI和钛白粉行业直接受益美国房地产复苏。出口型化工品种值得继续关注,我们认为研究外需和出口,是当前行业研究的一个重要方向,后续和出口相关的品种将会有不错的表现,继续推荐万华化学、佰利联、阳谷华泰、沙隆达、扬农化工、红太阳。
本周值得关注品种:
尿素,本周涨幅4.49%,四川美丰最新价格1630元/吨,国内尿素市场整体弱势调整为主,华东、华北地区经历前期下滑后价格以稳为主,厂商均观望市场。整体看来,集港走货逐步放缓下游回归理性,华东地区开工率有所提升对华北周边企业走货有一定影响。国际市场目前表现尚可,在印度招标量价尚未确定前,厂商或将保持谨慎态度,相关上市公司:华鲁恒升、鲁西化工。
环氧丙烷,本周涨幅3.27%,华东地区最新价格14200元/吨,当前PO行业在货源紧俏的情况下,终端的抵触情绪非常明显。再考虑当前PO行业利润已较高,预计已超过2500元/吨,PO价格继续上涨已显乏力。相关上市公司:滨化股份、方大化工。
丁酮,本周涨幅3.23%,华东地区最新价格10375元/吨,丁酮市场各地区商谈上推,场内华东地区现货货源供应尚不充足,贸易商低价惜售,市场价格集中上推,下游市场受买涨心跳影响,陆续入市询盘,成交量大增,预计后期丁酮市场坚挺过渡,价格波动幅度在100-200元/吨。相关上市公司:齐翔腾达、天利高新。
软泡聚醚,本周涨幅2.49%,华东散水最新价格14400元/吨,硬泡聚醚,本周涨幅1.96%,华东地区最新价格13000元/吨,当前PO价格已涨至高位,继续上涨已显乏力;行业内有“金九银十”的预期,但终端面对成本不能顺利转嫁给的现状,因此短期内终端需求面难有明显的波动;相关上市公司:红宝丽、联创节能。